Después de una fusión histórica, David Ellison y Skydance enfrentaron un camino difícil.

El heredero tecnológico David Ellison pasó tres años persiguiendo su sueño: adquirir Paramount y luego Warner Bros. Discovery.

Ellison mostró su audacia esta semana al completar la adquisición de Warner Bros. por 111 mil millones de dólares por parte de Paramount, reuniendo a dos pioneros de la industria y muchas propiedades queridas, incluidas Batman, Bugs Bunny, Harry Potter y Maverick de “Top Gun”, así como CBS, HBO, Comedy Central y CNN, todas bajo un paraguas corporativo que Ellison llama Skydance, el nombre del estudio que fundó hace dos décadas.

El Padrino y sus compinches celebraron su victoria por todo lo alto. al tocar la campana de apertura de la Bolsa de Nueva York el jueves. Esto culmina una feroz batalla por la aprobación de un acuerdo que ha provocado protestas en todo Hollywood por temor a despidos.

Ellison y su equipo tuvieron que combinar dos grandes estudios cinematográficos. (con nueve estudios de cine), cuatro servicios de streaming, tres estudios de producción de televisión, tres unidades de animación y más de 50 cadenas de televisión, incluidas dos reconocidas organizaciones de noticias. Esa puede ser una tarea desalentadora. Especialmente si se consideran fusiones anteriores de Hollywood. ¿Cómo procede?

“Ahora comienza el verdadero trabajo”, dijo en una entrevista David G. Fubini, profesor titular de la Escuela de Negocios de Harvard.

La ansiedad fue evidente el martes. Ese fue el día en que se cerró el trato. Una vez, Ellison celebró una reunión pública en Warner Bros., que emplea a casi 500 personas.

Durante la sesión, Anderson Cooper de CNN cuestionó a su nuevo jefe. Incluyendo despidos esperados e independencia en las noticias.

“¿Apoya a CNN y nuestros esfuerzos para restaurar el acceso total a la cobertura del presidente Trump?” Preguntó Cooper, refiriéndose a la lucha legal de CNN junto con MS Now y Politico para revocar la prohibición del presidente sobre las tres organizaciones.

“Absolutamente”, respondió Ellison.

Horas más tarde, Ellison colaboró ​​con un periodista en el oscuro tercer set de Paramount. que ha sido renovado recientemente, con la capacidad de proyectar imágenes con láser para simular escenas dramáticas y amplias para programas de televisión, como las calles de Nueva York.

"Este es un proceso caótico. Y a veces es un proceso realmente feo. Llevar este acuerdo a la meta", admitió Ellison a los periodistas. “Lo que quiero hacer ahora es pasar página y asegurarme de que estamos en el negocio de reconstruir la confianza”.

Al hacerlo, Ellison pretende crear más películas y programas de televisión que sus competidores. Quería asegurarse de que los estudios Warner Bros. y Paramount, que ahora estarían separados, sigan siendo un destino amigable con el talento.

Ellison ha adoptado una opinión contraria a la de generaciones anteriores. que enfrentó el colapso de la economía industrial recortando costos para aumentar las ganancias corporativas.

El ejecutivo de 43 años es hijo del cofundador de Oracle, Larry Ellison. Ve a su familia con orgullo como “propietario-operador” sin preocuparse por las previsiones de ingresos trimestrales ni por la necesidad de pagar dividendos para mantener contentos a los inversores. La familia Ellison controla las acciones con derecho a voto de la empresa, lo que le da a David Ellison una visión a largo plazo mientras traza el camino de Skydance.

El objetivo es "ganar en la narración", dijo Skydance en una presentación para inversores. La empresa tiene la intención de crear una empresa con más "talento tecnológico" en la industria de los medios que utilice inteligencia artificial para acelerar el flujo de trabajo. Skydance planea gastar al menos 30 mil millones de dólares al año en contenido de cine, televisión y videojuegos.

Pronto se hizo evidente la realidad del dramático cambio de Ellison. Fue entonces cuando él y su equipo se concentraron en integrar sus numerosas operaciones y aproximadamente 55,000 empleados.

En cierto modo, Ellison está detrás de la curva.

La mayoría de las fusiones importantes se completan después de que los ejecutivos hayan dedicado meses a redactar silenciosamente planes operativos detallados y jerarquías organizacionales. Por el contrario, Ellison ha pasado los últimos nueve meses luchando por Warner Bros., y finalmente derrotó a Netflix, un rival unido por cientos de voces, y a California Atty. El general Rob Bonta y su coalición de otros 11 fiscales generales estatales, que presentaron una demanda antimonopolio en julio. en un esfuerzo por bloquear el acuerdo

Ellison y Bonta pusieron fin a su batalla legal el 21 de septiembre, una semana después. Un juez federal ha allanado el camino para que finalice la fusión.

El acuerdo con Bonta exige que la empresa combinada produzca al menos 30 películas al año durante cinco años. Además, las instalaciones del estudio en Los Ángeles deben mantenerse utilizando "se harán esfuerzos razonables para operar los lotes de una manera consistente con prácticas pasadas", según el acuerdo.

A Ynon Kreiz, ex director ejecutivo de Mattel Toys, con sede en El Segundo, se le ha encomendado la tarea de liderar la integración. El ejecutivo de 61 años se unió a Ellison en Skydance como su codirector ejecutivo a principios de esta semana. El primer día de la empresa combinada fue el segundo día de trabajo de Kreiz.

"Tienen un equipo directivo completamente nuevo. Se espera que lidere esta importante integración de inmediato", dijo Fubini, ex socio de McKinsey Consulting. "Las nubes se han despejado. Y están en la base del Monte Everest afrontando esta enorme misión".

En un informe de esta semana, TD Cowen Global Research mantuvo una calificación de "mantener" a la recién formada Skydance. Expresando algunas dudas sobre la capacidad de Ellison y su equipo para "evitar los problemas operativos y de integración que afectan a otras fusiones importantes de medios".

Hollywood tiene un historial de fusiones y adquisiciones fallidas. Esto incluye la adquisición de WarnerMedia por parte de Discovery de AT&T en 2022, lo que conducirá a recortes de costos de varios años. Eso finalmente sentó las bases para la adquisición de Ellison. La compra de los mismos activos por parte de AT&T en 2018 también se desmoronó rápidamente, unos 20 años después del desastroso fracaso de AOL Time Warner.

Ellison ahora debe lidiar con el enorme costo de adquirir Warner Bros., que ha aumentado a medida que se retrasó el acuerdo. La empresa salió de la transacción con una deuda total de 86.800 millones de dólares. Compró principalmente la participación de los accionistas de Warner Bros. Discovery por 31,17 dólares por acción.

La carga de deuda también incluye más de 18 mil millones de dólares en obligaciones restantes de fusiones pasadas. Skydance tiene casi 7 mil millones de dólares en efectivo disponibles.

La familia Ellison atrajo inversores extranjeros. Esto incluye a las familias reales de Arabia Saudita, Qatar y Abu Dhabi como propietarios pasivos. Para coinvertir en el acuerdo, RedBird Capital Partners de Gerald Cardinale, accionista de Skydance desde hace mucho tiempo, ha recaudado 4.000 millones de dólares. Esto eleva la inversión total en el acuerdo con Skydance a 6 mil millones de dólares.

Los analistas dijeron que los términos financieros del acuerdo plantean desafíos importantes. Fitch Ratings rebajó esta semana la calificación crediticia de Skydance, citando "un apalancamiento significativamente mayor después de la adquisición y riesgos significativos de ejecución e integración", según el informe.

"El aumento de las tasas de interés ha hecho que financiar esta transacción sea mucho más costoso de lo que nadie esperaba", dijo Eric Talley, profesor de la Facultad de Derecho de Columbia. "Esos prestamistas comenzarán a esperar que paguen intereses; los ejecutivos de Skydance no tendrán tiempo que perder".

Talley dijo que la empresa podría tener dificultades para "generar fácilmente el flujo de caja necesario para pagar esa deuda… a menos que los costos puedan reducirse significativamente".

Skydance promete a los inversores 6.000 millones de dólares en ahorros de costes en tres años. Se espera que disminuya en 2.000 millones de dólares en un año. La mayor parte del resto se producirá en el segundo año de la fusión.

"Van a despedir a mucha gente", dijo Doug Kreutz, analista de medios de TD Cowen Global Research.

Durante una conferencia de prensa, Kreiz intentó reducir la plantilla esperada, diciendo que Skydance ahorraría combinando tecnología que respalda los servicios de transmisión y los gastos de marketing. La compañía planea ahorrar en costos inmobiliarios ubicando empleados en ubicaciones propiedad de Skydance en Santa Mónica, Hollywood y Burbank.

HBO podría mudarse de la estación Ivy en Culver City. que ha albergado durante los últimos cinco años un estudio

Ellison y Kreiz dijeron que gestionarán conjuntamente este nuevo gigante.

"En David, la atención se centrará en la creatividad, la tecnología y la estrategia a largo plazo. Esto incluye especialmente aquellos relacionados con la parte creativa del negocio. Me centraré más en las operaciones diarias y la gestión del negocio", dijo Kreiz.

Kreiz fue nombrado miembro de la junta directiva de Skydance esta semana junto con Laurene Powell Jobs, fundadora y presidenta de Emerson Collective; y Bobby Kotick, ex director ejecutivo de Activision.

El nuevo liderazgo expresó confianza en que pueden expandir e integrar los dos principales servicios de transmisión para impulsar el crecimiento. HBO Max y Paramount+ combinados tendrán más de 200 millones de suscriptores.

Dijeron que el plan es fusionar los dos streamers dentro de un par de años. Pero la empresa puede ofrecer un paquete de membresía con ambas ofertas más temprano que tarde.

Según las fuentes, se espera que Skydance admita el servicio gratuito con publicidad Pluto TV, que cuenta con más de 200 canales. El servicio no ha recibido mucha tracción por parte de la empresa en los últimos años. En medio de recortes y acuerdos

Los ejecutivos no revelaron qué equipos se verán afectados pronto ni cómo se estructurarán las unidades de negocio superpuestas.

Por ejemplo, los tres estudios de televisión de la empresa tienen cada uno sus propios líderes: Channing Dungey dirige la empresa más grande, Warner Bros. Television; David Stapf es el director ejecutivo de CBS Studios desde hace mucho tiempo. Matt Thunell, director ejecutivo de Skydance Ha sido presidente de Paramount Television Studios desde el año pasado.

CNN y CBS integrados

Preocupaciones sobre si CNN y CBS News se fusionarán al menos por ahora

Skydance anunció que contrataría a Mark Thompson, presidente de CNN Worldwide, para dirigir la gran organización de noticias. Los reporteros de CNN estaban preocupados de que Bari Weiss, el editor de noticias de CBS que fue presidente durante un año de agitación en la cadena, debía ser responsable de ambos.

Pueden pasar años antes de que las noticias se unan, en parte porque CBS News es en gran medida sindical, mientras que CNN es un medio no sindicalizado.

"Básicamente, vamos a pasar los próximos meses", dijo Ellison.

Otro desafío es estabilizar a Warner Bros.' unidad cinematográfica, que ha tenido un año difícil en taquilla. Este mes, dos de Warner Bros.' Los principales ejecutivos cinematográficos, Mike DeLuca y Pam Abdy, dimitieron abruptamente. Esto dio paso a que Dana Goldberg y Josh Greenstein, los lugartenientes de Ellison, dirigieran los dos estudios cinematográficos. Los codirectores de DC Comics, James Gunn y Peter Safran, se separaron por el nuevo Skydance

Skydance tendrá que lidiar con la NFL, que podría exigir tarifas significativamente más altas para que CBS retenga los juegos del domingo.

El contrato actual permite a la liga reabrir las negociaciones debido al cambio de propiedad. Skydance espera poder esperar tres años hasta que los contratos de otras emisoras estén listos para ser discutidos.

Skydance será un actor importante en la industria del deporte. El año pasado, Paramount acordó pagar 7.700 millones de dólares por peleas de UFC. La empresa combinada también tiene derechos de golf profesional. Incluyendo el torneo Masters; Liga Nacional de Hockey; Major League Baseball y baloncesto, la NCAA y March Madness, así como los derechos europeos para retransmitir los Juegos Olímpicos.

"Hasta que realmente ingresas a la empresa. Hay muchas cosas que no sabes", dijo Creutz, "pero tendrán respuestas rápidamente".