Nvidia, un importante proveedor de infraestructura informática de inteligencia artificial, obtiene licencias récord 150 mil millones de dólares en recompra de acciones El lunes, su capacidad total de recompra alcanzó los 235 mil millones de dólares hasta el año fiscal 2028, el nivel más alto en la historia corporativa.
La medida se produce cuando el auge de la inteligencia artificial se enfrenta a una cruda realidad: Nvidia, un gigante que diseña chips, GPU, servidores y software de alto rendimiento utilizados para ejecutar centros de datos de inteligencia artificial, es la única empresa del ecosistema que obtiene ganancias monetarias reales.
período Q2 FY27Nvidia registró unos ingresos de 96.200 millones de dólares, un aumento interanual del 106%, y devolvió aproximadamente 26.000 millones de dólares a los accionistas a través de recompras y dividendos. Jensen Huang, director ejecutivo de Nvidia una de las personas más ricas del mundoentre los 10 principales multimillonarios del mundo.
Mientras tanto, las empresas emergentes y los laboratorios de IA que compraron su informática aún no han podido demostrar a los inversores que pueden generar ingresos independientes. Incluso los que más gastan fuera de Nvidia (los llamados hiperescaladores de IA) enfrentan Cientos de miles de millones de dólares en nueva deudacon el entorno Se esperan 300 mil millones de dólares en emisión directa de bonos en 2026 Solo.
un sitio web llamado ¿Puede la inteligencia artificial seguir siendo rentable? Realiza un seguimiento del gasto mensual acumulado frente a los ingresos de la mayoría de las principales empresas de IA. El panel único para desarrolladores intenta responder una pregunta: “¿La industria de la IA en su conjunto ha recuperado el dinero invertido en IA hasta la fecha?” La respuesta es no.
"Las nuevas empresas de IA están tomando el efectivo de los inversores y se lo dan directamente a Nvidia para que compre chips, aunque las propias nuevas empresas no obtienen ganancias", dijo. Robin Wigglesworthes reportero del Financial Times y autor del libro de próxima aparición The Wonderful Debt, sobre la historia del mercado de bonos.
Wigglesworth dijo que estas ganancias no solo parecen fuera de su alcance, sino que también hay muchos bucles dentro del ecosistema de IA. La circularidad significa que el capital circula entre el mismo pequeño grupo de empresas, que actúan como inversores, clientes, proveedores, prestamistas y apoyo mutuo.
Nvidia tiene la posición económica más favorable en la cadena de suministro y se encuentra entre las que más ganan. Debido a que vende picos y palas metafóricas en la metafórica fiebre del oro de la IA, se le paga cada vez que cualquier plataforma, startup o modelo empresarial construye o actualiza capacidades de IA, incluso antes de que cualquiera de ellos demuestre si puede soportar el costo.
Las recompras calman a los nerviosos inversores a medida que aumentan las preocupaciones sobre la seguridad de la IA
La recompra autorizada de Nvidia es ante todo una operación de confianza. La junta directiva de la compañía indicó a Wall Street que espera que el flujo de caja se mantenga sólido incluso cuando los informes sobre una burbuja de inteligencia artificial y amenazas potenciales al modelo de negocios parecen estar aumentando.
La medida fue "un intento de apaciguar a los inversores que están muy nerviosos por la inteligencia artificial". Ed ChitlenUn conocido crítico de inteligencia artificial que presenta un podcast Mejor experiencia fuera de línea.
Zitron señaló que la mera aprobación de la recompra por parte de Nvidia no es un acuerdo legal. Eso no significa que Nvidia se esté comprometiendo a comprar tantas acciones, o ninguna acción. La empresa ha asumido grandes compromisos anteriormente, como la construcción de una Ofertas de centros de datos por valor de 100.000 millones de dólares La colaboración con OpenAI nunca se materializó.
los lunes, Nvidia también lanza una nueva plataforma de seguridad Evite que los agentes autónomos de IA se comporten de manera impredecible y deshonesta, y diga que (con el tiempo) los sistemas de código abierto tengan barreras de seguridad contra fallas de seguridad pasadas.
Paris Marx, crítico tecnológico y presentador de podcasts, dice La tecnología no nos salvaráEl nuevo sistema de seguridad de IA de Nvidia tiene como objetivo "aprovechar el debate actual sobre las amenazas de la IA para generar algunos titulares positivos", incluso si la plataforma nunca termina convirtiéndose en una parte importante de la industria o en un importante generador de ingresos. Al abordar los escenarios apocalípticos que ahora se han generalizado, el fabricante de chips está protegiendo su propia prosperidad y garantizando que la demanda del mercado no colapse.
En otras palabras, la empresa vendió picos y palas y se posicionó como el justiciero que evitó que la fiebre del oro se convirtiera en disturbios.
"Así que tiene sentido introducir algo que mitigue el peligro de una IA deshonesta (o que al menos se perciba que mitiga ese riesgo) para mantener el espectáculo", dijo Wigglesworth a CNET.
Manteniendo el entusiasmo en medio de advertencias de burbujas
Al comprometerse a recomprar acciones en lugar de desplegar capital en más nuevas empresas de inteligencia artificial, Nvidia esencialmente está diciendo que puede darle un mejor uso a su efectivo.
"Cuanto más dinero invierte Nvidia en nuevas empresas, menos confianza tiene en su salud", dijo Zitron. "Jensen está haciendo estas inversiones para mantener vivo el ecosistema para que la gente siga comprando GPU".
Esta dinámica se hace eco de los programas de financiación de proveedores de la burbuja de las puntocom de finales de los años 1990, cuando los proveedores de equipos financiaron la compra de sus equipos por parte de proveedores de servicios, muchos de los cuales posteriormente quebraron.
"Durante el auge de las puntocom de 1997 a 2000, esta actividad se conocía como financiación de proveedores porque los proveedores de equipos financiaban a los proveedores de servicios para comprar sus equipos", dijo William LazonickEconomista, Profesor Emérito de Economía de la Universidad de Massachusetts. "Muchos de ellos quebraron posteriormente. Esta vez el importe de la financiación fue mucho mayor".
Las recompras mantienen viva la narrativa de la IA sobre el "miedo a perderse algo", incluso cuando sus fundamentos financieros reales se debilitan.
Los accionistas ricos ganan, mientras que los inversores comunes se quedan con las sobras
Las grandes empresas tecnológicas siempre gastan mucho dinero en recompra de acciones.
"Eso es lo que esperan los accionistas: si no hacen lo que hacen sus pares, serán castigados", dijo Marx.
Cuando Nvidia recompra sus acciones, reduce el número total de acciones en el mercado, lo que eleva el precio de las acciones restantes. En teoría, eso significa que cualquiera que invierta en la empresa se beneficiará, dijo Marx.
Pero las ganancias están fuertemente sesgadas hacia los mayores accionistas y personas con información privilegiada de la empresa, en lugar de hacia la persona promedio que podría poseer acciones de Nvidia a través de un fondo indexado estándar o una cuenta de jubilación. Si bien los inversores habituales pueden ver un ligero aumento en sus saldos 401(k), la escala de propiedad significa que los verdaderos ganadores son los inversores y ejecutivos ultraricos.
Lazonick cree que las recompras son el principal mecanismo para canalizar las ganancias de las empresas más exitosas de Estados Unidos hacia el 0,1% más rico, dándoles más capital "para participar en todas las formas de saqueo para ganar más dinero".
La histórica autorización de recompra de Nvidia es solo otra forma de teatro de inteligencia artificial, que protege los intereses de quienes ya están en la cima de la cadena alimentaria. El resto de nosotros simplemente miramos y nos preguntamos cuánto durará la música.
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